天风证券股份有限公司孙海洋近期对台华新材进行研究并发布了研究报告《聚焦聚酰胺成立研究院，发布股权激励计划》，本报告对台华新材给出买入评级，当前股价为10.72元。

　　台华新材(603055)　　台华新材发布股权激励计划　　公司拟向高级管理人员及核心骨干员工授予505.6万股限制性股票，占股本总额0.57%，股票来源为公司于二级市场回购。其中，首次授予股票总数为484万股，激励对象共计32人，授予价格为每股5.27元；预留授予股票总数为21.6万股。　　首次授予的限制性股票分三期解除限售，比例分别为33%、33%、34%，对应考核年份为2024、2025及2026年。解售条件分别为：以2023年归母净利和收入为基数，三期归母净利润增速分别不低于20%、40%、60%或营业收入增速分别不低于15%、25%、35%，每期满足条件之一即可。　　激励成本依据解除限售安排分期摊销，假设首次授予的限制性股票的授予日为2024年7月底，预计摊销总费用为2294万元，其中2024年至2027年分别为698万元、1017万元、449万元、130万元。截至2024年7月6日，公司已累计回购股份505.6万股，支付最高价为10.40元/股，最低价为8.83元/股，累计支付金额为5006万元（不含交易费用）。　　聚焦聚酰胺，成立联合创新研究院　　6月6日，“东华-台华联合创新研究院”签约揭牌仪式在东华大学上海松江校区举行。联合创新研究院将以锦纶为主链，围绕功能性纤维材料研发、面料技术开发、新型聚酰胺纤维开发、回收再利用技术、智能制造技术等方面，开展跨学科协同研究，并共同承担国家支撑计划、国家重点研发计划等，助力功能纤维领域持续创新，促进校企人才、技术、信息、资源的全面共享与互动，打造成国内锦纶材料“专精特新”研究院。　　稳步推进淮安项目，持续推动产能扩增　　公司位于江苏淮安的“绿色多功能锦纶新材料一体化项目”于2022年1月8日开工，一期共两个项目，分别为年产10万吨再生差别化锦纶丝项目和年产6万吨PA66差别化锦纶丝项目。其中，年产6万吨PA66项目已于2023年4月试产，其余项目正按计划推进，已有部分产能投产。　　调整盈利预测，维持“买入”评级　　公司是国内少数的能够生产高档尼龙66、再生尼龙纱线且集锦纶纺丝、织造、染色及后整理全产业链化纤纺织企业，在生产能力、生产工艺、设备先进性、技术水平、新产品开发能力等方面，均处于锦纶纺织行业前列。2024年，化纤行业整体略有改善，但国内市场表现出承压缓进的状况，企业盈利压力较为突出，普遍出现需求不足、订单萎缩、成本上涨等诸多考验。鉴于此，我们下调盈利预测，预计公司24-26年归母净利为6.2/7.6/9.2亿元（前值为6.3/8.1/10亿元），EPS分别0.70/0.86/1.03元/股（前值为0.71/0.91/1.11元/股），对应PE分别为15/13/10x。　　风险提示：宏观经济波动风险；行业竞争风险；汇率风险；环境保护风险；规模扩张带来的管理风险。

本站数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券刘丽研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.27%，其预测2024年度归属净利润为盈利5.68亿，根据现价换算的预测PE为16.75。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为12.76。

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